«Повісті» безпосередньо передує послання Дмитра з Риму архієпископу Геннадію, в якому він повідомляє, що грецький оригінал повісті про білому клобуку не зберігся і йому ледве вдалося розшукати тільки латинський переклад цього твору. Свій же переклад цієї пам'ятки на російську мову Дмитро і прикладає до послання.
«Повість» починається з історії білого клобука. Римський імператор Костянтин, наступник гонителя християн Максентия, наказує послабити переслідування християн. Але волхв Замбров обмовляє Костянтину на священика Сильвестра, який хрестив якогось «Царьова чоловіка».
На сьомому році свого царювання Костянтин захворює на проказу, яку ніхто не може вилікувати. Один з цілителів радить царю скупатися в крові трьох тисяч новонароджених немовлят-хлопчиків. Коли дітей зібрали, цар відправляється в Капітолій, щоб там омитися. Почувши стогін матерів, Костянтин відмовляється від свого рішення, вважаючи за краще померти самому.
Вночі Костянтину являютсяв баченні апостоли Петро і Павло і велять йому закликати до себе Сильвестра, який може показати «купіль спасіння». Вмиються в цій купелі, Костянтин повинен видужати. Але це буде не просто зцілення, а успадкування вічного життя. За це Костянтин повинен обдарувати Сильвестра і дозволити оновити православну церкву по всьому світу. Так дійсно і відбувається.
Після зцілення Костянтин надає Сильвестру шану і повагу і називає його татом. Костянтин пропонує Сильвестру царська корона, але з'явилися знову апостоли дають царю білий клобук для того, щоб вінчати Сильвестра. Отримавши від Костянтина золоте блюдо, на якому лежав царський вінець, Сильвестр кладе на нього білий клобук і велить поставити його в «навмисне місце», надягаючи тільки по панським свят. Те ж Сильвестр заповідає робити і своїм наступникам. На тринадцятому році свого царювання Костянтин вирішує, що в тому місці, де є духовна влада, непристойно бути влади світської. Тому він залишає Сильвестра в Римі, а сам засновує Константинополь і переселяється туди.
З цього часу встановлюється священне шанування білого клобука. Але через деякий час деякі цар Карула і тато Формоза, навчені дияволом, відступають від християнського вчення і відкидають вчення отців церкви. Папа хоче спалити білий клобук посеред Риму, але сам же побоявся це зробити. Він вирішує відіслати клобук в далекі країни і там зрадити його нарузі на залякування іншим християнам. З клобуком відправляється якийсь посланник Індрік.
Під час подорожі на кораблі Індрік якось мало не сідає на клобук, але в цей момент настає морок. Божа сила кидає його об борт корабля, і він падає розслабленим і вмирає. Серед посланців виявляється якийсь Єремія, який потай сповідував християнську віру. Йому є бачення врятувати клобук. Під час шторму, який виник знову чудесним чином, Єремія бере в руки клобук і молиться. Буря стихає, а Єремія благополучно повертається в Рим і розповідає про все татові. Незважаючи на те що тато знаходиться в великому страху, він не залишає своїх думок знищити або віддати на поталу білий клобук. У баченні йому вночі є ангел з вогненним мечем і велить йому відправити клобук до Константинополя. Чи не посмітивши послухатися, тато Формоза посилає посольство до Візантії.
В Константинополі білий клобук отримує доброчесний патріарх Філофей, який теж в баченні дізнається, що він повинен зробити зі святинею. Апостоли Петро і Павло беруть верх відіслати символ духовної влади в Новгород архієпископу Василю на шанування церкви Святої Софії. В Константинополі клобук зустрічають з почестями, і тут же відбувається ще одне чудо: дотик до клобук виліковує від хвороби очей тодішнього імператора Івана Кантакузина.
Папа Формоза тим часом шкодує, що віддав клобук, і пише лист патріарху. Патріарх відмовляється повернути святиню і перестерігає тата, прагнучи повернути його на шлях істинний. Зрозумівши, що білий клобук знаходиться у великій честі в Візантії, тато хворіє від злоби і свого невіри. Він змінюється в особі, по всьому тілу поширюються виразки, від нього виходить «великий сморід», хребет перестає тримати тіло. Папа позбавляється мови - гавкає собакою і вовком, а потім і розуму - їсть свій кал. Так він і помирає, проклятий чесними жителями Рима.
Патріарх Філофей, незважаючи на свої чесноти, теж мало не робить помилку. Він хоче утримати клобук у себе. Йому в баченні є два незнайомих чоловіка і пояснюють, чому було зумовлено відправити святиню в Новгород: від Риму благодать пішла. Константинополем через деякий час будуть володіти агаряне «за примноження гріхів людських», і тільки на Русі засяяла благодать Святого Духа. Патріарх Філофей слухає словами чоловіків і питає, хто вони. Виявляється, що йому з'явилися в баченні папа Сильвестр і цар Костянтин. Зрозуміло, посольство з білим клобуком негайно відправляється на Русь.
В цей час в Новгороді архієпископ Василь також отримує бачення про отримання білого клобука. Закінчується «Повість» описом загальної радості, коли архієпископ Василь отримує ковчег із клобуком: «І з багатьох міст і країн приходили люди, щоб подивитися на дивне диво - архієпископа Василія в білому клобуку, і у всіх країнах і царства дивувалися, коли про це розповідали ».