XVII століття, час царювання Людовика XIII. У Гасконі, в напівзруйнованому замку ледь животіє барон де Сігоньяк, останній нащадок колись знатного і могутнього роду, молодий чоловік років двадцяти п'яти, «який легко б уславився красивим, якби зовсім не відмовився від бажання подобатися». Разом з ним злидні його розділяють вірний слуга П'єр, кіт Вельзевул, пес Міро і кінь Байард.
В один з дощових осінніх вечорів у двері замку, «цієї цитаделі великого поста» і «притулку упокоренні», стукають актори мандрівного театру і просять притулку. Як це прийнято, кожен комедіант має своє постійне амплуа, від чого і в житті часто поводиться так само, як на сцені. Блазіуса - педант скрізь і у всьому; перший коханець Леандр - красунчик і фат; шахраюватий слуга Скапен манерами нагадує лисицю; хвалькуватий вояка Матамор, як і належить, «худий, костляв і сухий, як шибеник влітку»; кокетлива і самолюбна Серафіна виконує ролі героїнь; поважна тітка Леонарда - «благородна мати» і Дуенья за сумісництвом; чарівна для чоловіків кокетлива субретка Зербіно «ніби зроблена з тіста, присмачене сіллю, перцем і прянощами»; сором'язлива і чарівна юна Ізабелла виконує ролі простушек і на відміну від своїх товаришок не намагається привернути до себе увагу. Ізабелла «не засліплювати - вона полонила, що, безумовно, більш цінне». Глава трупи - Тиран, великий добряк, наділений природою «всіма зовнішніми ознаками лютості», від чого йому судилося грати Іродів і інших грізних царів.
З прибуттям цього строкатої компанії замок оживає: потріскують дрова в каміні, на столі з'являється їжа. Вперше за довгий час молодий барон відчуває себе щасливим. Слухаючи базікання акторів, він постійно кидає погляди в бік Ізабелли: барон закохався ...
Вранці комедіанти збираються в дорогу. Ізабелла, в чиїй душі також прокинулися ніжні почуття до Сігоньяк, запрошує його відправитися з ними - на пошуки слави і пригод. Закоханий лицар з радістю залишає похмурі стіни родового гнізда і в возі Феспида слід за своєю прекрасною дамою.
В придорожньої харчевні актори зустрічають сусіда Сігоньяка, маркіза де Брюйер. Маркіз дізнається барона, але, зрозумівши, що той опинився в трупі через любов до Ізабелли, дає йому знати, що не збирається розкривати його інкогніто. Тим більше, що сам маркіз полонений кокетливою субреткою і, бажаючи продовжити любовну інтрижку, запрошує трупу дати спектакль у нього в замку.
По дорозі до маркіза на акторів нападає колишній ватажок зграї, а нині самотній бандит Агосто, якому допомагає маленька злодійка і розбійниця Чикита. Для залякування проїжджаючих Агосто розставляє вздовж дороги трупи своїх колишніх соратників, озброївши їх мушкетами. Однак відважному Сігоньяк не страшні ніякі лиходії, він легко обеззброює Агосто і розкриває його обман. Оцінивши вигадку, актори нагороджують винахідливого бандита парою пістолів, а Ізабелла дарує Чікіте своє намисто з перлів, заслуживши тим самим зворушливу вдячність маленької злодійки: дівчисько обіцяє ніколи не вбивати її.
Розіграна трупою Тірана в замку Брюйер п'єса має величезний успіх. Маркіз по вуха закохується в чарівну субретка, а Леандро вдається підкорити серце красуні маркізи де Брюйер. Однак - на жаль! - його палке лист до маркіза перехоплено чоловіком, і той наказує слугам відлупцювати бідного Гістріони палицями. Право змінювати подружнього обов'язку маркіз де Брюйер залишає виключно за собою.
Неабияк поповнивши свою скарбницю, актори залишають замок. Леандр потирає забиті боки. По дорозі їх фургон наздоганяє багата віз, прикрашена гербами маркіза де Брюйер. Слуги в лівреях маркіза відвозять гарненьку субретка - зрозуміло, з повного її згоди - до палкому прихильнику. По дорозі Ізабелла розповідає Сігоньяк сумну історію свого життя. Її мати, актриса, що грала в трагедіях королев, була не тільки дуже хороша собою, але і горда і завжди давала відсіч настирливим залицяльника. Лише раз серце її здригнулося, і вона поступилася могутньому і благородному вельможі. Плодом цієї любові з'явилася Ізабелла. Державні інтереси не дозволили вельможі одружуватися на актрисі. Мати Ізабелли, не бажаючи нічим бути зобов'язаною віроломний коханому, бігла разом з маленькою дочкою і продовжила грати на сцені. Незабаром вона померла - зачахнула від туги, і маленька Ізабелла залишилася в трупі Тірана, де її і виховали. Імені батька вона не знає, від нього у неї зберігся тільки перстень з фамільним гербом.
У шляху акторів застає завірюха, під час якої гине Матамор. Трупа в відчаї - без комічного капітана неможливо зіграти жодної п'єси з їх репертуару! Бажаючи віддячити своїх нових друзів, Сігоньяк вирішується зайняти на сцені місце Матамора. Він заявляє, що скидає свій баронський титул, «ховає його в укладку, як непотрібне плаття» і бере собі ім'я капітан Фракасс!
На фермі актора Белломбра Сігоньяк успішно дебютує в ролі Фракасса перед селянами. Але попереду на нього чекає суворе випробування: у Пуатьє йому належить вийти на сцену перед знатної публікою, тобто кривлятися, розігрувати боягуза і фанфарона, зносити удари палицею від фатоватого Леандро перед рівними собі по народженню. Щоб подолати сором, Сігоньяк надягає картонну маску з червоним носом, що цілковито підходила до його образу.
Ніжне участь прекрасної Ізабелли допомагає Сігоньяк блискуче зіграти свою роль. Вистава має скажений успіх. Тим більше, що в трупу повертається Зербіно, якій набридла роль коханки. Втім, слідом за нею є і маркіз: він не може відмовити собі в задоволенні бачити на сцені свою навіжену кохану.
У скромній Ізабелли несподівано з'являється знатний шанувальник - до неї загорівся пристрастю молодий герцог де Валломбрез, гордовитий красень, розпещений легкими перемогами над жінками. Отримавши заслужений відсіч, герцог лютує. Проникнувши в гримерку, він недбалим жестом хоче приклеїти мушку на груди молодої актриси. Залізна рука Сігоньяка зупиняє нахаби. Не знімаючи маски, барон викликає герцога на дуель.
Герцог не вірить, що під личиною Фракасса ховається дворянин, і посилає що складаються у нього на службі бретёров відлупцювати зухвалого комедіанта. Але Сігоньяк разом з друзями-акторами розганяють слуг герцога. А вранці до герцога є маркіз де Брюйер і приносить йому виклик від барона де Сігоньяка. Маркіз підтверджує знатність роду барона і натякає, що молода людина саме через Ізабелли примкнув до бродячим акторам. Валломбрез приймає виклик.
Сігоньяк, чиїм учителем був тільки вірний П'єр, трудився колись на терені вчителя фехтування, сам того не знаючи, до тонкощів вивчив шляхетне мистецтво володіння шпагою. Він без праці перемагає герцога - ранить його в руку, позбавивши тим самим можливості продовжувати поєдинок.
Дізнавшись про дуелі, Ізабелла налякана і розчулена одночасно - через неї благородний Сігоньяк ризикував життям! Відбувається пояснення закоханих. Барон пропонує Ізабеллі руку і серце. Але вона відкидає його: безрідна актриса не має права на руку дворянина, а стати його коханкою їй не дозволяє честь. Як і його кохана, Сігоньяк одночасно в розпачі і захваті, проте йому нічого не залишається, як і далі слідувати за трупою, оберігаючи Ізабеллу від підступів Валломбрез.
Прагнучи сховатися від переслідувань герцога, актори їдуть в Париж, сподіваючись загубитися в його велелюддя. Але мстивий вельможа стежить за ними. У Парижі він наймає першокласного фехтувальника і бретёра Жакмен Лампурда, щоб той убив Сігоньяка. Однак барон володіє шпагою краще найманого вбивці і обеззброює його. Лампурд, захоплений фехтувальних майстерністю юнака, клянеться йому у вічній відданості. Чесний бретёр навіть обіцяє повернути замовнику гроші, заплачені йому за вбивство Сігоньяка.
Валломбрез намагається викрасти Ізабеллу з готелю, де зупинилися актори, але йому це не вдається. Оскаженілий герцог йде на хитрість. Він підсилає до Тирани свого слугу, і той від імені якогось графа запрошує акторів у замок неподалік від Парижа, пообіцявши добре заплатити. Ледве фургон виїжджає за межі міста, як слуги герцога викрадають Ізабеллу: нападають на неї, коли вона удвох з Сігоньяк неспішно йде за возом. Щоб Сігоньяк не зміг відбити дівчину, на нього накидають широкий плащ з вшитим в краю свинцем, в якому той заплутується, наче в мережі. Коли ж барону вдається звільнитися, викрадачі вже далеко. Актори розуміють, що їх обдурили. Сігоньяк клянеться вбити герцога.
Викрадачі привозять Ізабеллу в замок Валломбрез. У ньому дівчина виявляє Чікіто: маленька злодійка супроводжує Агосто, найнятого разом з іншими бретёрамі для охорони замку. Ізабелла просить дівчинку повідомити Сігоньяк, де вона знаходиться.
Герцог де Валломбрез намагається опанувати Ізабеллою, але підоспілі Сігоньяк і його друзі-актори зривають його плани. Між Сігоньяк і Валломбрез починається жорстокий двобій, і барон смертельно ранить свого супротивника. Несподівано з'являється батько герцога - величний принц де Валломбрез. Дізнавшись про безчесному вчинок сина, він з'явився покарати винного і відновити справедливість. Помітивши на руці Ізабелли дістався їй від матері перстень, він дізнається його і розуміє, що викрадена його сином дівчина - його дочка.
Актори разом з Сігоньяк залишають замок. Принц залишає при собі свою знову знайдену дочку. Герцог Валломбрез, який опинився братом Ізабелли, знаходиться при смерті.
Сігоньяк, якого ніщо більше не утримує в трупі бродячих комедіантів, залишає їх і, оплакуючи свою любов, повертається в рідний замок, маючи намір провести залишок днів своїх у його похмурих стінах.
Стараннями лікарів і турботами Ізабелли герцог одужує. Бажаючи спокутувати провину перед сестрою, він їде до Сігоньяк, щоб помиритися з ним і запропонувати йому руку Ізабелли, яку принц де Валломбрез визнав своєю дочкою.
Ізабелла виходить заміж за Сігоньяка. Вона бере до них на службу своїх друзів-акторів, а також лішівшуюся покровителя Чікіто: бандита Агосто засудили до колесуванню, і маленька злодійка, рятуючи друга від ганебної страти, заколола його своїм кинджалом.
Отже, збулися мрії барона: відновлений родовий замок, засяяв герб Сігоньяка - три лелеки на блакитному полі, вірні Байард і Миро знайшли тепле стійло, а П'єр - багату ліврею. Правда, вмирає Вельзевул, але через його смерть Сігоньяк стає багатий - відправившись ховати кота, він знаходить скарб.
Закохані з'єдналися, обитель прикрості стала обителлю щастя. «Воістину, доля знає, що творить!»